@article{Schwetzler2016,
  author    = {Schwetzler, Bernhard},
  title     = {Unternehmensbewertung unter idealisierten Annahmen: eine Erwiderung auf die Replik von Biewert/Follert CF 2016 S. 170 (173)},
  url       = {https://der-betrieb.owlit.de/document/zeitschriften/corporate-finance/2016/heft-05/bewertung/aufsatze/unternehmensbewertung-unter-idealisierten-ann/MLX_63f8?authentication=none},
  institution = {Chair of Financial Management},
  year      = {2016},
  abstract  = {Biewer/Follert {\"u}ben Kritik an meiner Analyse der Wirkungen versch{\"a}rfter Eigenkapitalanforderungen bei Banken. Da diese unter der Annahme eines vollkommenen Kapitalmarktes durchgef{\"u}hrt wurde, seien die Ergebnisse f{\"u}r die Praxis unbrauchbar. Diese Argumentation {\"u}bersieht, dass ein zentrales Ergebnis der Untersuchung, die Kritik an einer „Kreditklemmen"-Argumentation, nicht von dieser Annahme abh{\"a}ngt. Zum zweiten verkennt die Kritik den Wert eines unter diesen Annahmen abgeleiteten Unternehmenswertes als disputfreien und intersubjektiv nachpr{\"u}fbaren Ausgangspunkt f{\"u}r eine Bewertung unter vollkommenen Marktbedingungen._x000D_ Biewer/Follert argue that the results of my analysis are worthless for practical use as they are derived under the assumption of a perfect capital market. This critique ignores that an important result of my analysis, the irrelevance of the new regulation for the margin and volume of the credit business, does not depend on the assumption of a perfect capital market if the additional funds are iested at the riskless rate. Second, the critique underestimates the benefits of perfect capital market assumptions for practical valuation: they allow an undisputable and verifiable value that can be extended by financial effects of market imperfections.},
  language  = {de}
}