@article{LahmannSchreiterSchwetzler2018,
  author    = {Alexander Lahmann and Maximilian Schreiter and Bernhard Schwetzler},
  title     = {Der Einfluss von Insolvenz, Kapitalstruktur und Fremdkapitalf{\"a}lligkeit auf den Unternehmenswert},
  series   = {Schmalenbachs Zeitschrift f{\"u}r betriebswirtschaftliche Forschung: ZfbF},
  volume    = {70},
  journal   = {The impact of default risk, capital structure, and debt maturity on firm value},
  issn      = {2366-6153},
  doi       = {10.1007/s41471-017-0047-8},
  pages     = {73 -- 123},
  year      = {2018},
  abstract  = {Dieser Beitrag analysiert den Einfluss von Insolvenz und Finanzierungsstrategie auf den Wert eines Unternehmens. Neben der gew{\"a}hlten Kapitalstruktur wird auch die Wahl der Laufzeit des Fremdkapitals ber{\"u}cksichtigt. Mithilfe geschlossener Bewertungsgleichungen wird der Einfluss der gew{\"a}hlten Finanzierungsstrategie auf die Barwerte der Steuervorteile, der Refinanzierungs- sowie der Insolvenzkosten ermittelt. Weiterhin k{\"o}nnen die Unternehmenswert-maximierende Kapital- und F{\"a}lligkeitsstruktur, der nominelle Zinssatz, den die Fremdkapitalgeber f{\"u}r das {\"u}bernommene Risiko verlangen, sowie die Insolvenzwahrscheinlichkeit bestimmt werden. Die Modellergebnisse bzgl. der Relation zwischen F{\"a}lligkeits- und Kapitalstruktur sowie der Insolvenzwahrscheinlichkeit liegen innerhalb der Bandbreite empirischer Observationen. Der Unternehmenswert h{\"a}ngt nicht nur vom klassichen Trade-Off zwischen Steuervorteilen und Insolvenzkosten, sondern ebenfalls von der Abw{\"a}gung des Vorteils einer kurzfristigen Anpassung des Fremdkapitalbestandes an die {\"o}konomische Situation des Unternehmens und den damit verbundenen Refinanzierungskosten ab.},
  language  = {de}
}