TY  - JOUR
U1  - Wissenschaftlicher Artikel
A1  - Schwetzler, Bernhard
A1  - Aders, Christian
A1  - Schnell, Nicolas
T1  - Erfolgsfaktoren für Übernahmeangebote in Deutschland
JF  - Corporate Finance : Finanzierung, Kapitalmarkt, Bewertung, Mergers & Acquisitions
N2  - Dieser Beitrag analysiert die Einflußfaktoren auf den „Erfolg“ von Übernahmeangeboten in Deutschland. Basierend auf einem Sample von mehr als 300 Übernahmeangeboten zeigen wir, dass die Ergebnisse von US-Studien wegen des starken Minderheitenschutzes in Deutschland nur eingeschränkt übertragbar sind. 45% der Angebote werden bereits aus einer Mehrheitsposition heraus gemacht. Die Studie misst deshalb den „Erfolg“ des Angebotes nicht über das Erreichen der Mehrheitsposition, sondern über die Relation der zusätzlich erhaltenen Anteile. Die Analyse wird für vier verschiedene Toehold-Klassen (0-30%, 30-50%, 50-75% und > 75% Eigentumsquote) getrennt durchgeführt. Dabei zeigen sich deutliche Unterschiede für die vier Klassen.
N2  - This article analyses factors impacting the „success“ of takeover offers in Germany. Based on a sample of more than 300 offers submitted since 2005 we find that the results from US studies do not directly to apply in a German context due to the strong minority protection in the German corporate law. 45% of the offers are made from bidders already having a majority stake in the target´s equity. Thus we define „success” not by reaching a majority position but by the relation of shares gained by the offer to shares not owned prior to the offer. We split our analysis into 4 different subsamples (0-30%, 30-50%, 50-75% and > 75% ownership) and find significant differences of the impact factors over the four groups.
Y1  - 2018
UR  - https://cf-fachportal.owlit.de/document.aspx/?sUrl=rn:roex^^file://R|/03/02/01/zsa/cf/bd/e/bdeffa44d532603416670fb2d53ee532.xml&ref=searchservice
UR  - https://research.owlit.de/document/bdeffa44-d532-3034-9667-0fb2d53ee532
SN  - 2198-8889
SS  - 2198-8889
VL  - 9
IS  - 1-2
SP  - 53
EP  - 60
ER  -