Bernhard Schwetzler

• Für die Ermittlung des Fortführungswerts in der Unternehmensbewertung fordern verschiedene Autoren eine Anpassung der Gordon-Shapiro-Bewertungsformel, wenn Inflation zu berücksichtigen ist. Demnach soll die Bewertungsformel um eine Komponente erweitert werden, welche den inflationsbedingten Anstieg des Kapitalstocks eines Unternehmens enthält. Unser Beitrag setzt sich mit diesen Vorschlägen kritisch auseinander und kommt zu dem Schluss, dass eine Anpassung der Bewertungsformel bei Inflation falsch ist. Wir zeigen, dass die Gordon-Shapiro-Bewertungsformel auch bei Inflation den Fortführungswert korrekt berechnet.