Andreas Hammer, Alexander Knauer, Alexander Lahmann, Magnus Pflücke, Bernhard Schwetzler

• Zahlreiche Politiker sehen die Reduktion der steuerlichen Abzugsfähigkeit von Zinsaufwendungen als probates Mittel, um die Anreize von Private Equity Unternehmen zur Verwendung von Fremdkapital bei ihren Portfolio-Unternehmen zu reduzieren. Die Autoren zeigen in diesem Beitrag, dass der Effekt einer Kürzung fremdfinanzierungs-bedingter Steuervorteile auf die Performance von Private Equity Iestitionen keineswegs eindeutig ist: Der Wegfall der Steuerersparnis beeinflusst nicht nur die Cash Flows während der Haltedauer, sondern auch auf den Einstiegs- und Ausstiegspreis des Private Equity Iestors.